据传股指期货将在元旦后推出 叶荣添(94)

扬明

20XX年，一老人垂危之即,颤抖着嘴唇对自己的孙子说："孩子……等……印花税……下调了，一定……要写……在纸上……烧给我，我要在下面投资。"
   孙子说:放心吧爷爷，我一定努力活到那一天。"听完孙子的话爷爷满意的闭上了双眼。
    21XX年，一位行将就木的老人跪坐于坟前，禁不住泪如泉涌："孙子不肖啊，这么多年来，我一直等，也没等到印花税下调，我愧对列祖列宗呀！"说完，急怒攻心，浑身颤了两颤就不动了。那双眼睛却还瞪得大大的，死不瞑目呀！！  
    孙子死后上了天堂，一天他遇到了上帝，上帝说：我能满足你一个愿望。
他说："能把日本岛沉了吗？"
上帝说：这个难度太高，换个吧。
孙子又说："那我要印花税下调。
"上帝擦了擦头上的汗说："你前一个愿望是什么？把地球仪拿来我看看

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红树林

扬明 于 08-3-13 10:33 AM 写道：
不知为什么,虽然利润已缩水那么厉害了,但心却是轻快的,有机会越来越近感觉,而且应该是一拨大行情,抓住了或许将彻底改变人生::27:::27:

啊，我已经亏损了，学习止损
割了点肉

扬明

市场已经呈现出典型的熊市特征 (56)   韩志国
    标签： 牛市渐行渐远  熊市已经来临  危机正全面爆发  股改有夭折可能  今年以来的中国股市，一直呈现着腥风血雨的惨烈图景。经过两个多月的震荡起伏，市场已经越来越明显地呈现出典型的熊市特征。
    ----下跌容易上涨难，是市场运行的第一个熊市特征。牛市的特点是涨易跌难，熊市的特点是跌易涨难，现在市场的特点是典型的熊市走势而不仅仅是调整走势。自今年1月下旬市场开始暴跌以来，市场一直在走下降通道，支撑位一个又一个被击穿。除因个别原因引起的短暂反弹外，市场总体上处于暴跌的走势之中。
    ----利好麻木而利空敏感，是市场运行的第二个熊市特征。自春节前管理层恢复新基金发行以来，利好的消息也已经不少，但市场却根本就不买账，依然故我地呈现出下跌趋势。一个有关再融资的传闻就能使股市大跌百点，而像昨天美国股市一天大涨400多点这样的对全世界股市来说都属于特别重大的利好带给中国股市的也只是短暂反弹后的大跌走势。反弹的力度越来越小，反弹的时间越来越短，反弹的影响越来越低，表明整个市场已经进入越来越深的熊市之中。
    ----上涨无量而下跌有量，是市场运行的第三个熊市特征。中国股市的资金供求已经出现了明显的逆转态势，而管理层却还在紧锣密鼓地筹备创业板设立、红筹回归、海外企业在A股上市等大规模的市场扩容。今年年初的证券期货监管会议对市场的运行趋势做出了带有方向性的错误判断，不但延续了去年第四季度以来对股市强力压制的监管思路，而且把市场扩容作为今年市场监管的核心内容和重中之重，这就给市场发出了极为负面和近乎扭曲的政策信号，使得市场的预期更加难以把握，进而引发了整个市场的大规模资金退出行为，每一次反弹都成为机构与投资者的逃命机会，市场预期已经在政策的强力干预中彻底变坏。
    ----价值投资被彻底舍弃而题材炒作成为主流，是市场运行的第四个熊市特征。当一个市场的预期被彻底模糊、市场运行演化为“猜谜游戏”的时候，价值理念与投资理念就必然被舍弃，投机风气就不可避免地会支配整个市场。而一个题材炒作盛行的市场，就很难说还是牛市。
    今年一月，在股市开始暴跌、美国次级债危机恶性爆发的时刻，我就强烈呼吁政府与管理层尽快救市。在我看来，没有政策底就不会有市场底，要形成市场底首先就必须见到政策底。但政府与管理层一直在犹豫彷徨，导致市场预期出现了严重的恶化趋势。就目前的情况来说，即使有了政策底，也未见得就能见到市场底，市场的运行趋势已经彻底走坏。救市的最佳时机已经丧失，市场恐怕已经很难避免步入漫漫熊途。现在，中国股市向好的唯一寄托就剩下奥运会，但在市场的供求关系已经发生逆转性变化、中国股市的监管理念已经严重走偏、整个市场的预期已经被彻底搞乱的总体环境下，即使是奥运行情恐怕也只能是大跌之后的力度相对较大的反弹而很难出现反转。半年多来对牛市的强力压制终于见到了效果，中国股市的牛头已经被人为扭断。不珍惜中国股市用血的代价换来的牛市局面将很可能断送股权分置改革的既有成果，也将会大大延误中国股市乃至整个中国经济体制的制度创新与制度跨越进程。市场与投资者以惨痛损失换来的股权分置改革将会以市场的哀鸿遍野甚至一地鸡毛而收场，行政化与市场化的博弈也很可能在一个新的基点上重新展开。正可谓成也股改，败也股改；成也管理层，败也管理者。长期困扰中国股市的股权分置问题并没有真正在市场中得到解决，在占总市值三分之二以上的大小非还没有解禁流通的情况下，过早地对股改弹冠相庆确实为时过早。可以说，衡量股权分置改革成功与否的唯一标志只能是原有的非流通股在市场上成功落地，法律层面的股改成功并不意味着市场层面的股改完成，中国股市的股权分置改革离成功的目标还十分遥远。没有一个牛市的氛围与环境，股权分置改革的进一步推进就会难乎其难，市场化的进程也同样会艰乎其艰。可以说，中国股市现在已经到了重大的危险时刻、危机时刻与危难时刻，祭出强有力的组合拳救市已经刻不容缓，否则，一旦市场出现基金的赎回潮，多杀多的局面就会很难避免，果真如此，那么等待中国股市的就很可能是危机重重的万丈深渊。

::27:::27:

大海

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范福春的由来

从前，有个妓女一不小心怀孕了，她就想把他生下来，老了也好有个依靠。
十月怀胎，一朝分娩，生了个儿子。
满月后，他就想给儿子起个名字，叫啥呢？
邻居有个教书先生，挺有文采，她就找到了他。
先生问：“儿子的父亲姓啥？”
她说：“不知道。”
先生又问：“办那事时哪个男的姓啥？”
她想了想说：“那天有三个男人，一个姓曹，一个姓汤，一个姓包。”
先生说：“那就姓范吧，曹的上边，汤的旁边，包的下边；名字得有个福字，祈求幸福；三人日的，三人日是个春，范福春。”
“你真坏！”她笑着说。
儿子长大后的有个职业，就进了正奸会

扬明

慈善事业：英国社会第三种力量2008年01月02日　 来源： 上海证券报   
作者：陈丹红 沈飞昊

　　在英国各个市镇中心的大街小巷穿行，往往不经意就走进了街边的慈善商店，你买了中意的小玩意，便是做了件善事；打开电视，节目间穿插的慈善募捐广告一点不比“可口可乐”逊色；到超市买菜、去油站加油，收银台上总由各个慈善机构的收集罐，呼唤着人们手下留钱（零钱足矣）；每个圣诞前夕，隔壁邻居老人都会手持教会的募捐证书，挨家挨户为流浪者收集免费的圣诞食品。
　　说起来，英国慈善事业有悠久的历史传统。早在12、13世纪，英国就出现了500多家民间慈善机构。 1601年，英国颁布了世界上第一部《慈善法》，确认了慈善组织的法律地位，规定了慈善组织的行为范畴。根据该法律，英国慈善组织具有公益性、慈善性和民间性，独立性（于国家政府外）、非营利性（资源仅用于其最终目标）、非政治性（避免不适当的政治活动）等特征。工业革命带来的社会巨变，促使慈善事业更加发展壮大。英国最有历史名望的一些慈善组织都是在这段时期内成立的，如：Barnado’s、National Society for the Prevention of Cruelty to Children（国家防止虐童社团）、Salvation Army （救世军）等。据说当时伦敦一地的慈善经费就超过许多欧洲国家的政府收入。
　　历经400多年，慈善事业已成了英国公民社会的重要组成部分，是与政府、私人企业相平行、相独立又相辅相成的第三种社会力量。它早已突破了“慈善Charity”一词的文字面意义，延伸至社区社团、价值取向、理念信仰等更加广泛的领域。在英国创始的“乐施会Oxfam”在国际慈善组织中有举足轻重的影响。它宣称要掀起“全球性反贫穷运动”，从教育、性别、艾滋病、人权等问题着手，通过研究项目、游说活动、特别战役（Campaigning）、培养世界公民意识等各种方式，让全世界关注并参与解决贫穷问题。目前它每年的经费约达53亿美元。“大不列颠红十字会”在救死扶伤、援助危机灾难之时，对推动国际人道法的实施贡献良多。“绿色和平Green Peace”更是一个将环境问题推上世界政治舞台的慈善组织。
　　截至2007年3月，在英格兰和威尔士经登记的慈善组织有19万个，有60万名受薪专职人员，92万名自愿工作者，年度总经费400亿英镑。年度经费超过1000万英镑的慈善组织有200多家，年度经费100万到1000万英镑之间的2000多家，年度经费低于1万英镑的则超过10万家。英国慈善组织可以享受的三个主要好处是：收支一律免税；可向政府和各种基金申请资助；可合法向社会公众筹款。许多小型慈善组织实际上是基层自愿组织或社区性机构，它们的活动能力和社会影响力都很有限。还有一些慈善组织在我们看来甚至有点“搞笑”，如：为胖子们呼吁的“关注体重”慈善组织、“拯救狐狸”、“囚犯家属”基金等等。小型慈善组织多到数不胜数，为此，英国政府规定，自2007年起，凡年度经费低于5000英镑的慈善组织不再需要注册登记。
　　英国慈善组织可分作人道性（关注老、弱、病、残、孤、寡、灾难危机、教育、家庭等问题）、动物保护（关注猫、狗、老鹰、鹿、爬行动物等）、社团性（印度妇女、非洲穆斯林、二战退伍军人等）、专业性（皇家芭蕾舞、艺术节、癌症研究等）、环境保护（绿色和平、雨林保护、高原湿地保护等）、历史遗产等等种类。以区域划分，有国际性组织，也有全国性、地区性和社区性。英国的名人望族和大型企业都有参与公益事业的传统。有人以本名大姓成立慈善机构（如黛安娜基金会），有人则将钱财捐给某个慈善机构，也有人与慈善机构挂钩，抛头露面做慈善“秀”，博得美名。
　　英国慈善事业发展得如火如荼，却未见失控乱象。这与政府严格的立法和监管密切相关。虽然英国慈善组织强调独立性，但它与政府的关系始终难解难分。首先，许多慈善机构是应政府的要求或鼓励而成立的。慈善组织通过与政府合作，或向政府申请资助，可能取得更好成效。 “Compact”协定专为政府与民间组织的关系而定，明确了双方的义务、权利和相互关系。第二，根据《慈善法》，英国政府专门有个非部委性的机构——慈善委员会，负责慈善组织的登记注册和监管，主管由内务大臣任命，通过内务大臣直接对国会负责。该委员会的使命是，推动慈善事业发展，维护慈善机构名誉和《慈善法》的可信度，倡导良好行业准则，维护公众对慈善机构的信心。它不仅对慈善组织进行审核、注册，还有咨询指导、直接监管（审查年度经费1万英镑以上的慈善组织的财务报告）、抽样检查（年度经费1万以下的慈善组织不必呈上报表，只要准备随时检查）、公共监督等职责。
　　作为以基督教信仰为主的国家，英国人普遍对做善事、捐助，有一种传统信念和自觉意识。慈善活动主要依靠义工，也有聘用专职受薪人员，但比起私人企业，他们的薪金低微，但他们赢得了社会的尊敬和自身理念的实现。我曾有幸参与“Woking华人联谊会”的慈善事务。联谊会主席是毕业自香港基督教女校的王女士。在英国学习护理课程之后留了下来，成家立业。有感于华人在异国他乡生活的不易和无法排遣的乡愁，她毅然辞工，全心投入慈善事业，为华人会奉献了十几年生命和爱心。在她的带领下，华人会成功地注册为英国慈善组织及有限担保公司。为此，那些委员们还要接受慈善委员会地区代表的特别培训。三年前，东南亚海啸发生时，这个只有200多个家庭会员的地区性华人社团，赶排出一台中国歌舞和武术表演，筹得几千英镑，通过英国慈善委员会指派的渠道，转给了灾区。
　　英国慈善组织不仅仅依靠他人捐款，也通过企业经营方式取得经费。前面提及的慈善商店就是其中的一种。这些由各个不同慈善机构开设的慈善商店（Charity Shop）已经是英国市井生活的一部分。据说它们的房租优惠甚至免费，员工是自愿人员，货源大部分来自百姓捐赠。一个小玩意或一件衣服从几十便士到几个英镑不等。许多英国人喜欢到这样地方寻“宝”——没准会找到一些物美价廉的古董或希奇之物呢！对低收入家庭来说，慈善店更是一个经济实惠的生活渠道。

菠萝蜜

大陆超万亿美元热钱酿集体抽逃 东南亚金融风波或重演2008年03月15日 11:4421世纪经济报道：万亿热钱隐现抽逃危机

2007年全年有4600亿美元以上的境外投机性资金流入我国。“近日，记者从某权威机构获得的一份研究性报告这样披露。

据悉，这一数据是2006年全年流入额的4倍以上，2002 -2006年5年总额的2倍以上。

除了揭示出流入速度加快，该报告的价值更在于警示了上述巨量资金具有突然集体撤离的可能性。而一旦“投机者在房市、股市、汇市获利之后撤出，或许会重演东南亚金融风波。”

报告甚至猜测，2008年3-4月和6-7月季度亏损公布前后就可能是它们撤资之时。

流入规模推算

报告根据相关数据模型推算出，2007年全年有超过4600亿美元的境外投机性资金流入我国。而2002年到2006年5年间，流入我国的境外投机性资金总额在2400亿美元以上。

由此，2002年到2007年流入我国的境外投机性资金累计超过7000亿美元，如果加上2002年以来6年间外来直接投资在我国盈利的留存额3000多亿美元，总金额显著超过1万亿美元。

报告指出，中国外汇储备高速增长，其中通过虚假贸易和非贸易渠道进入的境外投机性资金占非常高的比重。据统计，2007年末，中国外汇储备达到1.53万亿美元，比上年末增加4619亿美元，同比增加2144亿美元。

报告认为，中美汇率、利率升降对比和美国经济衰退趋势是境外投机性资金流入的三个主要原因。

国际清算银行统计数据显示，去年12月-今年2月份，人民币真实有效汇率升值3%，与此同时，美元和欧元的真实有效汇率则下降了1%。与此同时，中美利差倒挂情况也有可能加剧(目前相差1.14%)。

“目前防范境外投机性资金流入已经成为我国经济和金融体系非常重要的任务，而且今后数年防范境外投机性资金流入的工作将更加艰巨而复杂。”报告认为。

相比于流入速度的增快，报告更担忧的是，这些境外投机资金有可能在今年大规模撤离。

一个重要理由是，美国次按危机仍在延续，这些境外投机资金2008年集体撤离的可能性大增。

2007年第四季度，14家主要美欧银行中有7家出现亏损，没有亏损的7家银行中6家第四季度利润比第三季度显著下降。同时已经有花旗、美林、摩根斯坦利、瑞银等5家引入资金注入。

按照2004年四个季度利润下降的趋势分析，这14家银行2008年第一季度亏损的银行将高达10到13家，因此在2008年2月到4月需要注资的机构会增多，已经注入资金的银行由于进一步亏损可能还需要进一步注资。

由于流入我国的投机性资金很大一部分是国际对冲基金的资金。这些对冲基金又主要由上述国际大型金融机构投资设立，因此在这些大型银行自身难保的情况下，很有可能撤回他们在中国的”投资“。

“除2008年3-4月第一季度亏损公布前后资金会撤出外，6-7月第二季度亏损公布前后资金撤出的可能性也很高。”报告进一步指出境外资金抽逃的两个关键时刻。

央行主管的学术刊物《金融研究》2007年9月一篇文章曾指出:“如果出现2000亿美元以上的外资集体撤离我国，就意味着中国资本市场上突然出现了1.5万亿的资本品供给。这会大幅度压低资本品价格，房地产市场和股票市场会出现灾难。”

显然，目前超万亿美元的热钱已犹如一把达摩利斯之剑。

中国人民大学财政金融学院博士后伍志文曾经专门做过中国热钱估算的深入研究，他在接受记者采访时表示，在测算热钱规模时一定要分清是采取总额法还是净额法，因为热钱进出频繁，净额也许不大，但总额可能很大。”如果上述报告计算的是总额，倒是有可能的“。

“从国际经验看，投机资金规模超过GDP的5%，已值得高度警惕。”伍说

菠萝蜜

一手防流入 一手警撤出

如此巨量的热钱如何加以防范，并将其风险降低到最小？

报告认为，这些投机性资金突然撤出将对中国经济体会产生难以估计的冲击。因此在制定各种相关配套对策和措施时，既要考虑如何减缓以至杜绝境外投机性资金的进一步流入，同时还要慎重考虑如何防范已经流入的资金大幅度突然撤出，即“一手防流入，一手警撤出”。

如何做到这两者间的微妙平衡，显然是个考验。

报告为此建言，首先灵活调整人民币升值幅度和节奏是控制境外投机性资金流入的关键。从2005年以来的数据看，加速人民币升值不但不能降低贸易顺差，而且还会进一步增大贸易顺差。2005-2007年人民币兑美元分别升值了2.6%、3.4%和6.9%，与此同时贸易顺差却分别增长了217.9%、74.0%和47.6%。

“应该避免大幅度或者一步到位升值的做法。”报告强调指出，应将人民币升值的预期保持在一定的范围之内。

此外，贸易是投资资金进入的一个主要渠道，因此健全外贸资金流监管刻不容缓。

报告认为，目前的进出口申报体系存在严重问题，故建议国务院设立专门小组对外贸进行系统、深入的研究和分析，为制定相应的应对策略和政策做好准备。

至于监管的重点领域，报告将矛头直指股市和房市，建议加强对这两个市场的动态监测。

报告透露，香港九大房地产商2006年在内地用于房地产开发的土地超过10860万平方米，显示他们今后在国内房地产业进一步发展的决心。而人民银行公布的＜中国2007年第二季度中国货币政策执行报告＞显示，中国房地产开发利用外资占比1.8%，但同比增长68.7%，增幅比上年同期提高了36.2个百分点。这是登记在册的流入房地产业的外资，境外投机性资金的流入幅度应该与之为类似的增长幅度。

2006年底全球投资目标在中国的对冲基金总数从2005年底的22个猛增到了63个，增长率仅两倍，而这些基金的市值也增长了160%。2007年在香港召开的一次国际对冲基金亚洲研讨会上，与会的几十家国际对冲基金普遍表示了对投资中国a股市场和收购、参股中国未上市公司的强烈兴趣。

报告建议，要在对外资机构国内购买房地产资金来源分析的基础上，制定外资购房、开发房地产制定相应的管理办法。

针对股市，则“要加强防止境外投机性资金流入我国股票市场和参股、收购我国未上市企业的力度，高度重视流入股市境外资金中合法部分与非法部分的的联动性”。

报告一再提醒监管部门，对于资金流出放宽的要同时谨慎，不然“破窗偷入”的境外投机性资金就可能“夺门正出”。

不过，在渣打银行中国区研究部主管王志浩看来，报告的估值“偏高”，”问题并没那么“严重”。而伍志文认为，对于投机资金不能一概否定，“这在某种程度上利于发现我们以前各方面的漏洞”。

伍的建议是，对投机资金应因势利导，化短为长，化虚为实。将资金引导到实体经济中，引导到农村、中西部等仍亟须资金的地区和领域。而在监管上，要做到信息透明，政府廉洁，“关键是提高政府的驾驭能力”。

扬明

解困高手王岐山，能解市场之困吗?   (58)  叶檀
2008年03月20日 南方周末

　　在中国汇率改革再度开局之时，解困高手王岐山上任，将给金融资本市场带来什么？

　　金融与资本领域是一个有待开拓的、充满矛盾的领域：货币市场面临着实体经济增长减缓与通胀压力增大的矛盾，加息派与汇率升值派吵得不可开交，政策取向并不明朗，货币政策处于十字路口；随着中投公司投资黑石浮亏扩大，金融机构境外理财零收益与负收益，民众对人民币出海“西游”产生严重的抵触情绪；更让人头痛的是资本市场，从牛市冲天到信心大失一落千丈，使人们怀疑中共十七大提出的增加财产性收入的可行性与真实性，这是一个动摇信心的严重指责；而保险机构同样让人头痛，一旦投资收益下降，1999年以前高息揽保的旧债将浮出水面。

　　随着人民币兑美元不可扼制地向“六时代”进发，中国金融与资本市场会面临一个大变局，市场人士对当选副总理主管金融的王岐山先生寄予厚望。有媒体发表《中国押宝解困高手》，指出王岐山解困高手的特殊身份，他上任的目的就是为了解困。

　　但指望王岐山脱离基本面创造奇迹是不现实的。王岐山担任北京市市长时曾接受《华尔街日报》采访，坦言我们现在走的路是以前从没走过的，目前为止我们还没有找到一种能兼顾效率与公平的方法。这就是市场的厚望，一个具有珍稀的坦诚品格的人，一个脚踏实地的人。

　　王岐山在以往的金融实践中，领悟到推动改革与开放之间密不可分的关系，同时又有处理SARS危机时留下的亲民与诚实的口碑，这使他易于被内外各方接受，而不会在国内的民意蛛网间动辄得咎。

　　我们很难预测在具体的技术手段上将有何种变化，只能从过去的历史中推断一二。王岐山有14年的金融家生涯，1993年他升任央行副行长辅佐朱镕基，正值严重通胀期，当时提出治理通胀的十六条整顿措施，可谓中西政策合璧，主要采用美国学者麦金农等人的政策意见，动用了大量行政手段。因此，所谓市场化，将不排斥在特殊时刻动用行政手段。

　　金融政策的改革之途已经留下了不少王氏烙印。在改革路径的选择方面，王岐山与周小川可谓不谋而合，以开放促改革，以改革保开放。他参与创建了中国首家拥有外资背景的投资银行中国国际金融公司，中国首家合资券商高盛高华离不开他的推动，建设银行的引资有他的心血。而银行业的注资重组上市，两人同样有契合之处。

　　以为王岐山会坚持无原则开放是错误的，事实上，在参与广信债务清偿时，面对庞大的债务规模，他坚决拒绝了外资金融机构让中国政府托底的幻想，这反而为他在一百多家世界著名银行前赢得了信任。以原则与市场规则说话，比所有的优惠政策都来得可信。

　　从短期来看，如果通胀无法缓解，王岐山面对的主要任务就是抑制通胀，由于通胀成因的不同，方法会与以前有所区别，汇率弹性区间扩大将成为与存款准备金率、央票具有同样重要地位的手段。

　　资本市场需要一个坚定的领军人物，以负责任的态度告知投资者什么是真正的市场导向，央企与大型企业必须在资本市场承担公众公司的责任，用案例来证明什么是大小股东一视同仁，只要能够完成这样的使命，市场的长期信心就恢复了大半。

　　王岐山英文不畅，却能与境外金融人士交流，并且不会在方法上胶柱鼓瑟，总是抓住一切机会实现改革目标，这一本土市场派的形象与证监会主席尚福林有些相像，两人在改革的因地制宜上有相通之处。这也就意味着，在证券市场发展的节奏上，不会过于急促，一个优秀的政治人物，善于在妥协中坚持自己的路线，而不会急于推倒重来。

　　人们最期待的是，王岐山以一如既往的坦诚、推进市场化的决心与坚持开放的勇气，减少金融资本市场的政策不确定性。市场人士相信，一个曾深度参与过市场的决策者，将给予市场与所有市场人士更多的尊重，也给予各投资主体公平的博弈权力。这是中国市场最匮乏的基础要素之一，只要从这一点出发，技术问题可以迎刃而解。

[ 本贴由 扬明 于 08-3-23 08:43 最后编辑 ]

扬明

民间利率30％，近期股市绝对上不去  (59) 丁沛
      
    近期又见不同官员和权威人士对股市发表评论，诸如牛市尚未过去等等。给人几许希望，也令人不敢轻信。给人希望自不多言，令人不敢轻信是因为，毕竟未亲耳听到，也不知发表谈话时的前因后果或上下文语境。股市多谣言，也多断章取义者，而且就算是真说了也没用，跌了还是投资人自己买单。

    这次A股大跌源于宏观调控，跌到什么时候不用看电视听分析。电视上有几位朋友谈的支撑位从4500、4200、4000整数关口、3800等一路信誓旦旦，但最终都是越发的跌将下来，再报一个数字又如何能信。哪里是底不要轻言，2001年的那一波大行情跌到最后，很多20元的股票只有四五块。今天收到一则短信，就知道近期股市绝对上不去！短信上说，“可提供中短期融资，月利3％云云”。月利3％，年利就是30％以上。世上恐怕没有什么正经生意能支撑那么高的融资成本。如果这样的利率都有人借，只能说明目前市场上流动资金非常短缺。能用这么高利率借钱的，一定不是做项目投资，只能是解资金周转之急。

    当前市场上众多中小企业资金周转困难已经是一个可观察的事实。年利30％的融资成本只不过是从定量的角度给出了一个说明。甚至有报道，温州地区民间借贷利率已突破历史高位，当地私人借贷公司的月利率已超过7%，民间担保公司的短期贷款利率已达月利率10%以上，担保公司间短期拆借利率也在月利率4%左右。可以推论，如果有人愿意用年利30％以上的成本进行融资，那么除非他确信到年底股票一定会涨到5000点以上，否则如果他手上有股票没什么不能抛的。考虑到一般人不会甘愿冒股市下跌和高利贷双重风险，就算年底A股大有可能重回5000点以上，也大有人抛。这也就可以解释了近期反弹后立即就有大量抛出立即把股指压下去的原因。

    从2001年起的上一轮大跌的经验来看，大的跌势中不要轻言底在何处。底在哪里不是猜的到的，就像从6000点下来时有几个能料到能跌到3600。猜底不如看民间借贷利率的变动。什么时候民间借贷生意淡了，利率开始大幅下降了，这个A股的底也就做的有底气。

[ 本贴由 扬明 于 08-3-26 02:31 最后编辑 ]

扬明

谁是股市中最勇敢的人？（60） 花荣
    秦末，陈胜、吴广揭竿而起，全国义军纷纷响应。秦二世、赵高命少府章邯打开牢房，组织“百万熊师”镇压扫荡义军。由于，章邯所率军士不是“脑血栓”，就是“狂犬疯”，作战非常凶猛，一举扫灭义军主力项梁大军。

    章邯击败了项梁军队以后，以为楚国的兵力已不足以忧虑，于是引兵渡过黄河攻打赵国，又大败赵兵。这时，赵歇作赵王，陈余为大将，张耳任相国，都逃进了巨鹿城。章邯命令王离、涉闲包围巨鹿，章邯自己驻军在巨鹿南面，修筑通道，给驻军运送粮食。

　　其时，楚王信任宋义，并任命他为上将军，项羽为鲁公，为次将，范增为末将，出兵救赵。其他将领都为宋义部属，号为卿子冠军。行军到安阳，停留四十六天，不再前进。项羽对宋义说：“我听说秦军在巨鹿围住赵王，我们应该尽快带兵渡过黄河，楚军攻打他们的外围，赵军在里面响应，必定可以击破秦军。”宋义说：“不对。拍击牛身上的虻虫，不可以消灭毛里藏的虮虱。现在秦国进攻赵国，打胜了，军队一定疲惫，我们可以趁他们的疲惫之机；打不胜，我们就率领大军，擂鼓长驱西向，必定推翻秦朝，所以不如先让秦赵相斗。披甲胃，执兵器，宋义我不如你，但坐下来运用策略，你不如我宋义。”于是给军中下达命令说：“势如猛虎，违逆如羊，性贪如狼，倔强不听指挥的，一律斩首。”于是派遣他的儿子宋襄去辅助齐王，亲自送到无盐，大宴宾客。当时天寒大雨，士兵冻饿交加。项羽说：“正当合力攻秦，我们却久留而不前进。今年收成不好，百姓穷困，士卒只能吃芋头、豆子，军中无存粮，他却大宴宾客，不肯引兵渡黄河从赵国取粮食，与赵国合力攻打秦国，却说‘趁着他们疲惫。’凭秦朝的强盛，攻打新建立的赵国，势必破赵。赵国破灭，秦更强大，还有什么秦兵疲惫的机会可乘？况且我们楚兵新近失败，楚王坐不安席，把全国兵力集中起来交给上将军。国家安危在此一举。现在上将军不体恤士卒，却去钻营私利，不是安定社稷的臣子。”项羽早晨去见上将军宋义，就在帐中斩下了宋义的头，在军中发布命令说：“宋义与齐国同谋反楚，楚王密令我杀掉他！”这时，诸将都畏服，不敢有异议。大家都说：“首先拥立楚王的，是将军家，现在又是将军诛杀了乱臣贼子。”于是拥立项羽为代理上将军。项羽派人追宋义的儿子，追到齐国，杀了他。又派桓楚去向楚怀王报告。怀王于是传令让项羽担任上将军，实力派当阳君、蒲将军都归项羽属下。

    项羽杀死卿子冠军以后，威名传遍楚国，并在诸侯中传颂。就派遣当阳君、蒲将军带领两万兵渡过黄河去救巨鹿。

    随后，项羽就引兵全部渡过黄河，把船沉入河中，砸破做饭的锅，烧了帐篷，只带三天的干粮，用以表示一定战死，不准备再回来（的决心）。全军像猛虎一般攻向秦军，以一当十，杀声震撼天地，泣鬼神，感英灵，大败秦军，杀死秦军勇将苏角，活捉了王离。

    在城下的有十余支救巨鹿的诸侯军，事先都惧怕秦军，谁也不敢跟随楚军参战。当楚军进攻秦军时，诸将都在城上观看。楚军之勇猛，众义军亲眼所见。

    攻破秦军后，项羽召见诸侯军的将领，他们进入辕门，没有不跪在地上前行的，都不敢抬头仰视。项羽从此开始为诸侯中的上将军，在诸侯中树立天下第一勇敢之威信。

    目前沪深股市，已无分析意义，只有出台有效的消息面震撼，才能激励场外机构进场，激励场内机构自救，在这种非常时刻，稳定股市应该是所有市场有关方都应尽的责任。

    尽管目前的市场依然是危机，但是这种危机是不是一种非常的机遇，我们还是抱有信心的，我们也应做好准备。    花家军主力已经集结完毕，近几天随时准备在合适时机发起攻击！以一切努力，打败“跌停板敢死队”！

    注：没有胆识的窝囊废，以及非闲余资金的散户，还有那些只会数大洋，在股市中点球都踢不进还怨言又多的蠢货，不能轻易参战！